馬來西亞棕櫚油為什麼沒開盤

『壹』 棕櫚油需求不足卻面臨高產期 期價仍將反復探底

7月10日國內棕櫚油期價再次出現調整，其中岩絕察9月合約下跌114，跌幅達2.37%，回顧棕櫚油1809合約近期的走勢，在6月20日最低下探至4584元/噸後展開了持續的一波反彈，最高漲至7月3日4898元/噸，反彈幅度達6.8%，但之後逐步回落，10日竟然出現加速下跌的情況。從消息面看，10日馬來西亞棕櫚油局公布了6月的棕櫚油數據，6月產量為1332705噸，5月產量為1525405噸，預期產量1356500噸，出口為1129088噸，上月為1291365噸，預期為1190000噸；庫存為2188660噸，上月為2170620噸，預期為2145000噸。

市場擔心消費需求不足

除了產量數據外，市場更擔憂的是需求不足，6月出口1129088噸，較上月1291365噸下滑12.56%，出口大幅下滑最終導致庫存仍然略有增長，棕櫚油期價承壓再次下跌。德國漢堡的行業刊物《油世界》6月稱，2018/19年度全球油籽期末庫存將會創下1.156億噸的新高，比2017/18年度增加540萬噸，從全球看，油脂供應仍然充足，這時若需求不足將會是導致價格下跌的巨大隱患。首先從時間上看，由於5至6月是齋月，之前齋月備貨仍然有個消化期，其次第二次關稅調整是6月14日，效果的顯現仍然需要時間，這兩個因素仍然會影響印度6月份棕櫚油進口量。據了解，印度油脂需求缺口巨大，國內生產700萬噸左右，消費超過2000萬噸，加上人口增長和經濟發展，未來粗茄油脂需求增長可期。印度油脂消費中，棕櫚油年消費超過1000萬噸，佔比超過40%，而國內僅能生產20萬噸，缺口巨大，仍然要依賴進口。從長期看，印度油脂消費增長仍然是支撐棕櫚油的利多因素，但短期的進口數據可能不太理想，尤其是6月份的進口量。

後續棕櫚油將進入高產期

棕櫚油每年7至9月都是高產期，加上近期出口數據不理想，市場再次擔憂庫存壓力。棕櫚樹產量有一定的波動，在持續高產2至3個月後產量會略有下滑，然後再次增加，從下圖看出，2018年3、4月份產量較高，5、6月份有所回落，後續有可能產量再次恢復增長。從數據看，6月產量明顯低於預期，甚至接近2月份宏棚1342805噸的水平，2月份一般是每年產量最低的月份。6月的低產仍然與齋月有關，6月上半月仍然是齋月假期，從而影響了產量，但產量下跌的幅度仍然超出了預期，是否有其它因素影響，後續仍需要觀察。

不僅棕櫚油，豆油在每年6至9月份也是庫存增長期，作為植物油中第一和第二大油脂，同時處於庫存增長周期，對油脂的壓力是不言而喻的。

棕櫚油指數歷年走勢特點

4月之後棕櫚油價格會走低，至10月左右跌至年內低點，之後再逐步反彈。從棕櫚油1809合約在今年的走勢來看，基本吻合了這個規律，在3至5月份橫盤震盪，之後破位下行，近期走勢仍然維持了下跌趨勢，再次調整也不足為奇。

綜上所述，從基本面看，棕櫚油需求不足加上主產國面臨增產高峰期，市場憂慮庫存壓力。從近期走勢看，棕櫚油仍然維持下降趨勢，吻合歷年的走勢規律，筆者認為後市棕櫚油仍將會反復探底，在具體操作上建議仍以順勢做空為主，不過後市要關注在9至10月份價格企穩反彈的可能。

『貳』 馬來西亞 棕櫚油 什麼結果什麼時候收割

馬來西亞10月棕櫚油庫存料182萬噸
中國糧油信息網 2013-11-08 10:07:02 來源:本網論壇 【大 中 小】

一項調查結果顯示，馬來西亞10月棕櫚油庫存料增加，不過增幅受限，因有利於提升產量的季節性因素影響逐漸減弱，且季雨季降雨打壓產量。
馬來西亞和印尼棕櫚油產量逐漸減少，因潮濕天氣令收割難度加大。馬來西亞和印尼棕櫚油總產量約佔全球棕櫚油供應的30%。
棕櫚油產量通常在10月最為旺盛，但今年卻逐漸減少。調查顯示，10月棕櫚油產量或較9月減少3.3%，至185萬噸，為八個月內首度減少。
馬來西亞氣象部門10月底發布警報稱，該國多數地區將迎來雷暴和強降雨，其中包括Sabah、柔佛和Pahang等主要棕櫚油生產區。
洪水或已擾亂棕櫚油收割並妨礙交通運輸。
對10月產量增幅下滑的預估料有助於緩和出口略微放緩的影響。預計10月棕櫚油庫存僅較9月的178萬噸增加2.2%，至182萬噸。
調查顯示，馬來西亞10月棕櫚油出口或環比下滑0.3%，至160萬噸。
盡管棕櫚油產區天氣潮濕，但一些種植戶稱產量或不會大幅下降，除非天氣條件突然惡化。
一位來自棕櫚油種植企業的高層稱：「不利天氣正是熱門話題，但當前時節開始降雨很正常。」
「毫無疑問，在當前時節降雨很多並不稀奇。但若天氣狀況未繼續惡化，那麼我認為產量不會受到過大影響。」
**國內消費量**
調查數據顯示，馬來西亞10月棕櫚油消費量約為225,000噸，正常水準為150,000-180,000噸。
馬來西亞10月棕櫚油產品進口量料升至20,000噸，9月為19,483噸。
**影響因素**
對產量下滑和供應趨緊的預期提升指標BMD毛棕櫚油期貨價格在10月上揚11.8%，為三年來最大月度升幅。
稍早預估顯示，今年馬來西亞毛棕櫚油產量或觸及逾1900萬噸的紀錄高位，去年為1879萬噸。
馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布的數據顯示，馬來西亞1-9月棕櫚油產量僅為1370萬噸左右，略高於去年同期的1320萬噸。
但貿易商和種植戶稱，即便單產減少和收割受阻，但庫存料不會大幅減少，因年底前出口需求下滑。
一位外資商品經紀公司的貿易商稱：「自現在起，棕櫚油產量將逐步下滑，且降雨亦會阻礙收割工作的進行。但受出口減少影響，棕櫚油庫存降幅不會太大。」
通常，馬來西亞第四季度棕櫚油出口會放緩，因冬季氣溫偏低導致棕櫚油凝固，令買家需求減少。
該國政府提出了一項計劃，將棕櫚油和生物柴油的混合比例由目前的5%增加到7%。若此項政策成功實施，那麼來年棕櫚油庫存或趨於緊俏。
行業高層和政府官員稱，上調混合比例至7%的計劃或從12月開始強制執行，因與相關各方的磋商已接近尾聲。
印尼將維持11月毛棕櫚油出口關稅在9%，而馬來西亞則決定繼續將出口稅維持在4.5%不變。

『叄』 棕櫚油期貨的期貨關系

有20多年的大馬交易所棕櫚油期貨和僅有兩年歷史的大商所棕櫚油期貨之間有何關系。 大馬交易所和大商所使用相同時區，大商所每日9：00開盤，15：00收盤，大馬交易所每日10：30開盤，18：00收盤。大馬交易所毛棕櫚油合約每手25噸，相當於大商所合約的5倍(大商所交易量雙邊計算)。大商所的交易量和持倉逐步增大，已經與大馬交易所不相上下，並有進一步趕超的趨勢。
採用2007年11月1日至2009年7月21日大商所棕櫚油期貨價格指數和大馬交易所棕櫚油期貨連續價格日收盤數據共410對進行分析。
樣本區內價格相關系數高達0.986164，呈現高度相關，基本上齊漲共跌。大商所樣本區內波動率(標准差比均值)為29.97%，大馬交易所為27.41%，大商所棕櫚油期貨價格運動幅度較大；然而日收益率序列標准差大馬為3%而大商所為2%左右，日內波動大馬較大商所為大，說明大商所趨勢性較強。 通過以上分析，大商所棕櫚油價格和大馬價格重要程度已經不相上下。大馬交易所因其產區因素，對大商所價格有很強的引導作用，同時價格波動劇烈。
大商所主要反映消費因素決定的價格，因為具有替代效應，大連價格日內波動相對較小，但是趨勢性強。雖然大商所交易時間較早，但是還不能引導大馬價格，不過大連價格已經是大馬價格的重要組成部分，甚至長期看是決定因素，同時大馬價格對大連價格反應敏感。表現出棕櫚油價格的消費敏感性，而非生產敏感性。
事實上，如果我們剔除樣本區間近100對市場處於上升階段的數據，大商所價格則對大馬價格有絕對的影響能力。這充分反映了「供大於求，消耗庫存，價格下跌，買方定價」特徵。加上這100對數據，大馬價格重要性就與大連「不相上下」了，說明「供不應求，積累庫存，價格上漲，賣方定價」。因此，在價格上升階段，應主要關注大馬價格，在價格下跌階段，應主要關注大連價格。
消費價格即大連價格有較強的定價能力，有主導性，但是大連價格反映還不靈敏。大連與大馬價格目前處於大馬定方向，大連定幅度，大連相對平穩，大馬波動劇烈的格。
作為重要的植物油期貨品種，CBOT豆油期貨價格未包含在本次研究之中，以後將對此進行研究，從而確定植物油脂的定價權到底如何分配。

『肆』 棕櫚油期貨最新消息

根據最新股市消息，現今為止棕櫚油期貨實現四聯陰，棕櫚油的牛市好像結束了。根據馬來西亞棕櫚油局的報告，截至11月底，該國棕櫚油庫存量為181.68萬噸，高於此前市場預測區間172-178萬噸的上緣，且 比去年同期增長16.1%。 西南期貨石油分析師黃婷認為，雖然庫存高於去年同期，但棕櫚油連續合約價格也較去年同期上漲30%以上， 意味著棕櫚油市場已經完全實現了良好的表現。 截至昨日下午收盤，棕櫚油主力2205合約連續4天收陰。
注意：市場人士提醒，棕櫚油價格高位振盪加劇，投資者需謹慎對待。理財有風險，投資需謹慎。
根據馬來西亞棕櫚油局的報告，截至11月底，該國棕櫚油庫存量為181.68萬噸，高於此前市場預測區間172-178萬噸的上緣，並且比去年同期增長16.1%。西南期貨石油分析師黃婷認為，雖然庫存高於去年同期，但棕櫚油連續合約價格也較去年同期上漲30%以上，意味著棕櫚油市場已經完全實現了利好。據了解，11月馬來西亞棕櫚油產量為163.49萬噸，低於市場預測區間164萬-174萬噸的下緣，但高於去年同期水平。這是今年以來馬來西亞棕櫚油產量第三次高於去年同期，也是同比增幅最大的一次。此外，12月10日，馬來西亞政府同意向外國工人重新開放所有批準的領域。黃婷表示，馬來西亞種植業將重啟外勞入境。勞動力恢復後，棕櫚油產量仍有很大增長空間。大馬棕油公會表示，由於去年3月外勞無法入境，其國內勞工短缺已增至7.5萬人，與棕油生產有關，相當於潛在生產損失的20% - 30%。如果馬來西亞的棕櫚油產量在當前基礎上增加20% - 30%，產量將從歷史低位進入歷史高位。
農產品增長具有周期性和季節性，供給側缺口補缺需要時間。 目前市場正在不斷盤整其對連續棕櫚油的空頭思路。 同時，馬來西亞棕櫚油局11月供需報告普遍偏短，為外圍市場疲軟運行奠定基礎。」綠色大華期貨高級分析師劉進對期貨日報表示， 棕油市場內外聯動性強，隨著大馬棕油市場走弱，連棕油期貨價格也承壓。