新加坡的通胀如何

❶ 新加坡货币叫什么与人民币的兑换率是多少

新加坡元，查询汇率可以通过招行主页，右侧实时金融信息-外汇实时汇率查询牌价，汇率实时波动，仅供参考，可以看到2011年02月16日及以后每天的数据。

❷ 新加坡房价大涨销量翻番，77平米样板间卖900万，为何涨幅如此之大

新加坡最近的房价出现了大幅的上涨，并且它的销量也出现了翻番的情况。竟然出现了77平米的样板间，卖了900万的价格，这意味着一平方米的房子可以卖到十几万的价格，这对于新加坡来说是一个比较大的涨幅。因为新加坡之前虽然说价格较高，但是在本次上涨可谓是体现一个很大的涨幅对于新加坡来说。房价是一个比较重要的生活事情，因为新加坡的土地较小，所以说本次的涨幅为何如此之大，应该从以下几点考虑。

在2020年疫情期间。包括美国为首的世界主要国家都发行了大量的货币刺激经济的运行，而通过这些超发的货币会导致货币贬值。这也让以新加坡这样的小国家出现了货币贬值。在这种情况下，小国家只能通过更发的方式来保证自己减少损失，这样就让国内产生了大量的货币，而本次嗯，新加坡房价的大涨就跟这次的全球通胀有着密切的关系。

❸ 东盟和新加坡的经济对比

新加坡的经济
一、重要之经济指针（2000年）

(一)国民生产总值：983亿美元
(二)经济成长率：9.9％
(三)每人平均国民生产毛额：24,486美元
(四)失业率：3.1％
(五)生产力：5.6％
(六)消费者物价指数：1.3％
(七)出口值：1,379亿美元
(八)进口值：1,346亿美元
(九)工业生产指数：15.2％
(十)外汇存底：803亿美元
(十一)美元兑星元年平均汇率：（星元／美元）

二、具体之经济措施

(一)经济政策：

经济发展政策方向为〔三化〕及〔一中心〕，所谓〔三化〕就是经济国际化、自由化及高科技化；〔一中心〕即指将新加坡发展成环球城市中心。因而采取之经济措施包括持续争取外来投资、协助本地企业成为跨国企业、发展服务业以及加强人力资源之投资等。

1990年后期鉴于计算机信息产业迅速升起，电子商业一日千里，新加坡乃于98年大力发展所谓知识型经济（Knowledge-Based-Economy, KBE），鼓励人民学习最新科技知识，勇于创业，盼使新加坡经济早日转型，掌握另一波产业革命的契机。新加坡政府认为服务业及制造业为带动新加坡经济成长之双引擎（twin engines），故目前其经贸政策重点在提高服务业竞争力及发展高科技产业，以使该国早日转型为知识型经济。

吸引并奖励高科技、低污染、资本密集工业之外来投资。电子与石化为当前主导性之制造业。

(二)2000年之重要经贸措施：

(1)新加坡政府宣布提前在2000年4月1日全面开放新加坡的电信市场

新加坡政府1月份宣布提前在2000年4月1日全面开放该国电信市场，此举使新加坡原订于2002年4月1日起全面开放电信市场的目标提早了两年。该国也同时宣布即日起取消外国公司只能直接或间接持有本地电信公司49%股权的上限。

(2)星元短期内不会国际化，但长期则无法避免此一趋势

副总理李显龙于1月份指出，星元国际化是无法避免的，但它不会在短期内发生，让星元国际化不是黑白分明的问题，而是放宽管制的程度的问题。他重申，新加坡政府不让星元国际化的政策的要点在于，阻止非居民借贷星元进行跟新加坡经济无关的活动，这类活动可导致有大笔星元在海外，进而影响该国汇率管理机制的有效运作。

(3)新加坡公布“信息通信科技廿一”总蓝图的简略大纲

新加坡信息通信发展管理局于2000年1月11日公布“信息通信科技廿一”总蓝图的简略大纲。该总蓝图的目标是将星国信息通信科技业发展成为促进经济的主要平台，以及使新加坡与世界主要商业、金融和信息通信科技枢纽联系，并且成为具有全球影响力的信息通信科技枢纽。根据该大纲，星国将从九大方面，发展信息通信科技作为另一个主要的成长领域，同时协助各领域的企业在网际网络经济提升竞争力，以及培养一个信息通信科技普及的社会方式。

(4)新加坡政府公布“中小型企业廿一”10年发展计画

新加坡政府近日公布“中小型企业廿一”10年发展计画，以确保该国十多万家中小型企业能更具活力和经得起知识经济的考验。此一由新加坡生产力与标准局、政府机构及私人企业等共同拟定的10年发展计画希望能达到三大目标：

培养一批高成长的创新中小企业，以便到时年营业额超过一千万星元的本地中小型企业数目从二千家增加到六千家。

发展具有高生产力的中小企业，通过重组、复兴及提升来加强本地服务行业的中小型企业的生产力，使零售业的中小企业的生产力能够提高一倍，每名工人所能带来的增值可以从2万8千星元提高到5万6千星元。

创造一个具有知识基础、亲商的环境，以在10年内使到通过网际网络进行交易的中小型企业数目从8千家增加到3万2千家。

(5)新加坡发表2000年新财政年度预算草案

新加坡财政部长胡赐道于2月25日发表新财政年度预算案，其有关财经方面的预算政策要点包括：

星国自2001估税年起，将公司税由26%调降至25.5%，以保持具竞争力的税制。随着经济明显复苏，1999年为协助商家而给予10%的公司税回扣措施将取消。

在房地产市场仍旧疲弱情况下，房地产税回扣延长至2001年6月30日，惟缴税扣税额由现行的55%下调至25%。
印花税优惠范围将配合企业重组与合并而扩大适用。
修改税务优惠，任何在新加坡进行的制造业或非制造业领域的发明或创新，其专利收费均可享有90%的税务优待。
计画于今年6月30日撤销股票交易印花税，以增进新加坡股票交易所的竞争能力。

(6)新加坡政府发出66张电信新执照以配合开放市场政策

新加坡交通及信息科技部于3月29日发出66张电信新执照以配合开放市场政策。在获颁发经营执照的新公司中，有5家系获颁设施经营者执照，将在星国建立设施以提供服务；有24家获颁服务经营者（个别）执照，需要租用国际电信网络以提供服务；有29家获颁服务经营者（组别）执照，需要租用公共电话网络以提供服务。另外，现有的业者当中也有8家公司申请扩大业务范围。

(7)贸易发展局将出资协助后勤业推行电子商务

新加坡贸易发展局与信息通信管理局等多个政府机构合作推行“信息科技行动计画”（IT Action Plan），将在未来3年里出资2千万星元，协助新加坡后勤业推行电子商务。“信息科技行动计画”是特别为本地从事后勤业务的公司所设计，它将是一个跨行业的电子商务平台，在综合公司的内部管理和联系的同时，也能与国际网络挂钩。

(8)新加坡金融管理局宣布全面开放保险业

新加坡金融管理局3月17日宣布自即日起全面开放保险业，同时撤消外国投资者在本地保险公司不能持有超过49%股权的限制，并鼓励该国保险公司相互合并或与其它金融机构结盟。此外，金融管理局计划推出一系列措施，提升保险公司的企业监管和营业行为水准，以保障保户的利益。金融管理局指出，开放保险业的目的在于促进市场的现代化和效率，为新加坡人提供更多种类、更有价值的保险产品与服务，并且加强新加坡作为国际金融中心的地位。

(9)电力经销市场15个月内开放

贸工部长杨荣文3月份宣布，为让新加坡的能源业有正确的竞争结构，星政府将在电力经销市场全面引进竞争。为了制造公平竞争的经销市场，新加坡政府将从2000年4月1日开始，让新加坡能源公司把它旗下经营电力业务的能源供应公司移交给淡马锡控股公司，此举可将具有自然垄断市场能力的电力输送业务与电力经销业务分开。星政府也将在15个月内落实电力市场大改革，除了发电厂之外，也将全面开放电力经销市场，使用户能有多家电力供货商可以选择，直接降低电费，以协助维持新加坡的成本竞争力。

(10)新加坡本地银行3年内须脱售非金融业务

新加坡金融管理局于6月21日宣布本地银行集团应在未来3年内重组，分隔金融业务与非金融业务，并解除两者之间的交叉持股情形。这意味本地银行必须在这期限内将所有的金融活动集中到银行名下，或另设一家金融控股公司管理金融业务，并脱售旗下的非金融业务及资产，包括房地产和在非金融机构所持的股权。此政策的目的旨在降低银行受非金融业务影响的风险，加强市场纪律及透明度，并确保银行管理层全神贯注在核心的银行业务，提高国际上竞争力。

(11)星国政府宣布发展成为全球电子商务中枢的6个战略

交通及信息科技部8月1日宣布该国已着手在6个战略方向努力，以发展成为一个电子商务普及、互联网人才济济的新经济体及全球电子商务中枢。该6项战略包括：

全面开放电信业，为电子商务奠定活力强劲的基础。
协助企业界投入电子商务活动，未来将在贸易与交易业、制造与物流业、金融与银行业等几个领域发展电子社区。
促进消费者的需求，星国政府将从消费者对上网购物的信心着手，一方面教育消费者，一方面教育商家，同时检讨个人隐私和保安政策。

发展新加坡成为环球联网之都，该国将协助新加坡公司到本区域发展电子业务。
同时继续吸引世界级的电子商务公司在星国设立网络中枢。 吸引顶尖人才。
提倡电子生活方式。

(12)新加坡将管制网际网络上的证券业活动

新加坡副总理李显龙于9月份宣布，该国政府将就网际网络上的证券业活动发布指导原则，在网际网络上提供投资意见都必须获得金融管理局的执照，外国网站也不例外。网页如果纯粹只是转载投资机构的研究报告，或只是与其它网站连接，则无须领取执照，不过，这些连接的网站本身必须领有执照。基本上，金管局将研究网页的内容及性质，决定是否需要管制。

(13)星政府再拨70亿星元作为未来5年发展科技费用

新加坡贸工部10月份宣布，该国将拨款70亿星元作为未来5年（2001～2005年）国家科技计划的发展费用，这使该国对这项科技计划的拨款总额达到130亿星元。这次的拨款比上两个5年计划的20亿星元（1991～1995年）及40亿星元（1996～2000年）增加许多，显示了星政府对发展科技的坚定承诺。

三、风险评估及竞争力排名

依瑞士商业环境风险评估公司（Business Environment Risk Intelligence,
简称BERI）于2000年3月出版之各国“投资利润机会评估”报告中指出，在全球50个列入评等国家中新加坡列为第2名。属于低风险区。

BERI之各国投资利润机会评比之评分标的，系依据列入评等国家之营运风险指针（Operation Risk Index, ORI）、政治风险指针（Political Risk Index, PRI）及外汇支付能力指针（Remittance and Repatriation Factor, R Factor）三项副指针各别评分，加权评分后，另计算出投资利润机会评比。

根据瑞士洛桑（Lausanne）国际管理发展学院（International Management Development Institute, 简称IMD）于2000年4月“世界经济竞争力报告”（The World Competitiveness Report）中指出，新加坡经济竞争力连续5年世界排名第2。

IMD评估标的系以国内经济实力、国际化程度、政府效能、金融绩效、基础建设、企业管理、科技实力第八大项目（总共包括220项细指针，其中统计指针136项，调查指针84项）作为评估各国经济竞争力依据。

依据瑞士日内瓦世界经济论坛（World Economic Forum, WEF）于2000年9月出版之“世界经济竞争力”（The Global Competitiveness Report 2000）年度报告中指出，在全球53个列入评等国家中，新加坡名列第二。

WEF对经济竞争力之定义为一国达到永续高经济成长率之能力，以平均每人国内生产毛额作为评估之代表指针。该报告系以经济开放程度、政府效能、金融实力、基础建设、科技实力、企业管理、人力素质、政经社会制度等八大指针，作为评估各国竞争力之依据。

东盟经济

刚刚过去的2006年是东盟经济增长较快的一年。据亚洲银行估计，2006年东盟GDP增长速度为5.4%，略低于上年的5.5%。增长主要得益于全球IT及其他高科技产品需求的增加、初级产品价格的上涨和中国经济的高速增长。

那么，2007年东盟经济的表现将会如何？综合影响东盟经济的内外因素，笔者认为2007年东盟经济仍将保持2006年的增长势头，但增长速度可能略微减缓。

首先，从影响东盟经济的外部因素来看：

2007年，全球经济的增长速度可能有所减缓，但衰退的可能性很小；美国经济可能实现软着陆；国际贸易虽然受多哈谈判终止等因素影响，增速可能减缓，但仍可维持较高的增长速度；国际金融市场虽然面临不可预测的变数，尤其是全球经济失衡状态下的潜在风险，但是爆发严重金融危机的几率不大；石油价格巨幅上升的可能性也不大，虽然不排除突发事件引起油价暴涨的可能；同时，东亚经济可能继续保持快速增长，特别是中国经济可能会保持10%左右的高增长。

因此，综合来看，尽管存在美国经济硬着陆、全球宏观经济不平衡加剧、油价高位震荡、中国经济硬着陆等风险，2007年外部因素对东盟经济的发展还是偏向有利的一面。

其次，从东盟内部因素来看：

需求方面，2007年发达国家经济增长减速可能会使支撑东盟经济增长的出口需求有所下降，但一些东盟国家出现了内需复苏的迹象；投资方面，东盟有些国家投资环境在逐步改善，有些国家政局动荡的影响逐步减退，2007年私人投资可能会有所复苏。

更重要的是，目前东盟国家的财政和货币政策尚有刺激内需和投资的政策空间。

东盟地区自2004年中以来一直奉行偏紧的货币政策，鉴于目前通胀压力稳定并有下降的趋势，该地区的央行可以保持利率稳定并有下调的空间。如果石油价格保持稳中有降，东盟石油进口国的财政压力减轻，政府财政政策也将有更大的作为余地。

再次，从东盟一些主要经济体的内部情况来看：

2006年，印尼政府陆续颁布了基础设施一揽子政策、投资环境一揽子政策以及金融部门改革一揽子政策，这些政策的逐步到位将进一步改善印尼的投资环境，刺激国内私人投资。

同时，2007年公共部门投资预计仍保持在较高的水平。因此，亚行预计2007年印尼的GDP增长速度为6.0%，高于2006年的5.4%。

菲律宾2006年的财政状况有所改善，如果这一趋势得以延续，将有助于2007年投资信心的恢复。消费方面，占GDP 11%~12%的海外汇款将继续支撑着菲律宾的私人消费。预计2007年菲律宾经济增长和上年持平。

2006年，泰国经济受到政治动荡、高油价、高利率等诸多不利因素的影响。由于2007财年预算案的通过被耽搁，政府一些大的基础设施投资计划被搁置，2007年的政府支出和投资会受到一定影响。过渡政府成立后，政治上的不确定性减少，私人投资可能有所反弹。

马来西亚则受到美国经济增长减速和全球电子产品需求减少的影响较大。美国是马来西亚最大的出口市场，电子产品的出口占到马来西亚出口的50%以上，因此2007年马来西亚的经济增长速度会相应下降。由于目前财政赤字占GDP的比重较小，政府可以增加投资刺激经济。

东盟国家中新加坡经济开放程度最高，也最容易受到国际市场波动的影响。美国经济软着陆和IT市场需求的下降会对新加坡经济造成很大的影响。尽管从内部来看，实际工资的增长以及资产价格的上涨都有利于内需的扩大，新加坡经济2007年还是难以达到2006年的水平。

东盟经济与中国具有较高的相关性。2006年，东盟是中国第四位进口来源地，同时东盟还是中国第五大出口目的地。随着进出口贸易的增长，中国对东盟经济的影响越来越大。相比之下，东盟对中国经济的影响相对要小些。

按照中国-东盟自由贸易区进程，2007年中国和东盟货物贸易的平均关税将下降到6.6%，这将有力地促进双边贸易的增长。受到发达国家经济增速减缓的影响，中国-东盟双边贸易在总量快速增长的同时增幅可能会有所回落。但近年来，中国与东盟间的服务贸易发展迅速。2007年中国-东盟自由贸易框架下的《服务贸易协定》即将签署，这对双边服务贸易的增长是很大的推动。

❹ 新加坡近五年的通货膨胀率是多少

最低的,为5.06%

❺ 2015新币换人民币汇率怎么越来越低

新加坡金管局1月28日举行非常规日程会议并意外宣布，降低新加坡元（新元）汇率政策的斜率，同时下调通胀预期。业界普遍认为，年初以来包括印度、埃及、瑞士、丹麦、加拿大、欧元区等在内的多家央行密集降息，新加坡所处大环境的不确定性大大上升，是促使金管局意外出手的重要原因。
不过，该局在声明中称，此次降息主要是因为自去年10月发布上一份公告以来，受油价下跌影响，新加坡通胀前景发生巨大变化。本月公布的去年12月新加坡年化CPI通胀率为-0.2%，为2009年11月以来首次连续第二个月年化CPI呈负增长。此外，该局当天重申2015年经济有望增长2%至4%，但全面下调通胀预期。最新预计显示，2015年新加坡包括所有项目的CPI料处于下降0.5%至上涨0.5%的区间，而去年10月份的预估为上涨0.5%至1.5%。MAS核心通胀率2015年预计在0.5%至1.5%，此前预估为2%至3%。

❻ 新加坡通货膨胀产生原因

新加坡是在这方面像是浮萍，受周遭环境和趋势影响调控。所以经济危机时，美金衰退时，黄金暴涨时都立即受到影响。甚至当年新加坡政府发放给公民的红包都缩减了许多。【红包：按照1,2,3,4或五房式组屋，或者收入低于1200，等原因发放给公民的津贴】

❼ 新加坡现行货币政策

新加坡金管局再度收紧货币政策

新加坡金融管理局2011年4月14日宣布，将继续实施紧缩货币政策，再次上调新元汇率的可波动范围，允许新元继续适度升值，抑制通货膨胀。

由于外围经济继续复苏，新加坡的经济增速维持在较高水平，预计第二季度可能会有短暂的放缓，但随后将再度加快，全年增长仍将达到4%至6%的预测。而由于要素市场供不应求，预计成本和通胀压力仍将较大。

新加坡今年前两个月的通胀水平已高达5．2%。金管局预测，第四季度新加坡通胀率会降至3%左右，全年通胀将在3%至4%的较高水平。

金管局认为，虽然由于交通和住房成本将呈下降趋势，去年的基数也已处于高位，因此今后的通胀将会放缓，但由于劳动力市场趋紧，工资上涨的传递效应可能成为新的通胀压力，这一效应可能会逐步显现。

新加坡金管局每半年检测一次货币政策。去年4月和10月曾两度实施紧缩政策。

❽ 新加坡房价大涨销量翻番，你知道原因吗

我觉得这是市场放水的结果。

在此之前，新加坡房价大幅上涨。事实上，新加坡的房价特别稳定，因为新加坡对自己的土地管理和房地产价格有严格的指导，所以很多年轻人买得起自己的房子。对于那些刚上班的年轻人，过几年就可以全款买房了。新加坡这次房价暴涨后，年轻人真的感受到了压力，因为这次房地产通胀问题特别严重。

就像我国一样，我国早年没有严格控制房价，所以导致房价持续上涨。但是，近年来国家出台了相应的调控政策，才使得我国的房价有所降温。

❾ 能具体谈一谈新加坡bbc汇率制度吗

新加坡的汇率制度及其重要作用

从1981年以来，新加坡实行参照一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制。新元汇率参照主要贸易伙伴和竞争者的货币进行管理，篮子货币权重不对外公布；贸易加权的汇率可在一定区间内波动，汇率水平和爬行浮动每半年公布一次。新加坡定期对汇率区间进行评估和调整，使汇率能够爬行变动，防止出现对均衡汇率的较大偏离。从1980年底到2004年上半年更长的时间段来看，新元名义有效汇率升值了73％。由于国内通胀率比其贸易伙伴低，新元实际有效汇率升值了12％。实证研究表明，新元实际有效汇率与其均衡汇率基本上是贴近的(MacDonald 2004)，不存在明显的汇率失调(misalign— ment)。这说明，新元汇率具有一定的弹性，反映了新加坡国民经济和劳动生产率增长较快、国民储蓄率高等经济基本面因素。

新元汇率管理是新加坡货币政策操作的核心，新元的名义有效汇率就是货币政策的中介目标。通常情况下，汇率主要参考篮子货币进行调整，1998年以来的大多数时间就是如此(Anderson 2005)。但一定时期内，为了实现物价稳定，货币当局加大了汇率调控的力度。 20世纪80年代初以来，新元汇率有几次明显的政策性调整：1981— 1985年和1988—1997年，在经济增长较快、劳动力市场趋紧的情况下，货币当局让新元名义有效汇率升值；20世纪80年代中期和亚洲金融危机期间，新加坡经济增长明显放慢，货币当局于是通过名义有效汇率贬值推动经济复苏。对新加坡货币反应函数的分析表明，当预期通货膨胀率上升1个百分点，新元名义有效汇率就升值1.89％，即实际有效汇率升值0.89％(Parrado 2004)。

近二十多年来，新加坡的消费物价指数涨幅明显低于其主要贸易伙伴的平均水平，表明新加坡通过名义有效汇率的调整，较好地实现了维持物价稳定的货币政策目标。我国与新加坡的显着差异

Williamson曾指出，新加坡是实行BBC制度的成功典范。值得关注的是，世界上真正参考篮子货币调节汇率的经济体比实行钉住单一货币的经济体少得多，而且宣称钉住篮子货币的经济体往往难以实现其汇率调控目标。事实上，新加坡}E率制度的成功需要多方面的条件，在相当一段时期内，我国并不具备这些条件。

第一，新加坡经济规模小，不透明的汇率制度引起的国际压力相对较小。不公布篮子货币的构成、权重、汇率波幅等重要信息，有利于防范和化解对汇率制度的投机性攻击，但也容易给外界以汇率操控的口实。新加坡经济规模小，对其他国家的影响也小，不容易因汇率机制不透明而受到较大的国际压力。

我国经济规模庞大，对国际经济的影响大，且对美国有巨额贸易顺差。如果我国长期实行透明度较低的BBC制度，人民币汇率升值步伐缓慢，美国等国家还会以汇率操纵为由，对我施加种种压力，导致贸易摩擦和跨境资金大量流动，加大汇率制度的脆弱性。

第二，新加坡容易根据经济发展和国际收支灵活地调整汇率，减少汇率失调(misalignment)。尽管新元汇率根据篮子货币和波动区间进行管理，但也具有一定的弹性。新加坡市场化程度高，金融市场尤其是外汇市场发达，经济基本面和国际收支的变化很容易反映到外汇市场上，货币当局能够准确地据此调整汇率，减少其对均衡水平的偏离。此外，新加坡不存在国际收支严重失衡的现象，降低了汇率调整的压力。如1994年以来，尽管经常项目持续较大顺差，但资本和金融项下资金大量净流出.

在我国，汇率调整缺乏准确依据，汇率失调问题可能难以得到解决。由于经济处于持续的结构调整之中，宏观经济主要变量之间的关系是不确定的，增加了均衡汇率估算的难度。目前经济市场化程度还有待提高，金融市场尤其是外汇市场不发达，外汇供求信息存在一定程度的失真，难以据此对汇率进行合理调整。特别是在不透明的BBC制度下，央行管理汇率的自由度和随意性较大，处理不好，汇率失调问题可能很难得到根本解决。预计未来相当一段时期内，我国仍将维持经常项目、资本和金融项目较大“双顺差”的格局，对汇率形成持续的升值压力。如果汇率调整缓慢或不当，就会导致资源配置扭曲，影响国内经济和对外经济均衡发展。

第三，新加坡经济基本面和金融市场状况良好，有利于保持汇率制度稳定。国际经验表明，参考篮子货币进行调整的有管理的浮动汇率制操作复杂，具有较大的不稳定性，其能否顺利运行，很大程度上取决于市场对这种制度的信心。Eiehengreen(2002)曾指出，新加坡的汇率制度之所以取得成功，主要不在于汇率机制的设计，而是其他一系列因素，其中包括：一是实行稳健的宏观经济政策。新加坡财政约束较强，20世纪80年代末以来财政持续盈余，货币当局因无需为政府融资而得以专注于物价稳定目标。二是金融监管得力，银行体系较稳健，资本市场发达，有助于抑制跨境资本的大规模流动，防范投机性攻击，维护金融安全。三是国际收支风险较小。新加坡公共部门没有外债；由于国内利率相对较低，企业和银行通常较少借用外币债务。同时，国际收支经常项目持续大额顺差，外汇储备充裕，增强了对外支付能力和市场对新元汇率的信心。四是国内产品和要素市场富有弹性，能够对汇率大幅波动、贸易条件恶化等冲击及时作出调整，维护宏观经济稳定。

相比之下，近期我国在宏观调控、金融监管、市场发展、企业和金融机构的稳健性等方面都存在不少问题。中长期内，更是面临资源瓶颈约束突出，金融机构不良资产比重偏高，养老、医疗等社会保障历史欠账较大等问题，可能影响我国经济的可持续发展。随着我国对外开放的扩大和资本管制的进一步放松，未来资本流动和国际收支状况将存在一定的脆弱性。如果不能较好地稳定投资者的信心和市场预期，BBC制度将难以维持，我国的经济金融稳定也会受到较大冲击。

第四，新元汇率对国内经济的影响大，国内利率作用较小。新加坡出口额、进口额都远超GDP，其中出口约占总需求的2／3。因此，新元有效汇率的变动对国内物价水平和产出都有很大的影响。模拟分析表明，新元贸易加权汇率指数一次性升值1％，GDP、非石油的出口和国内消费物价指数将分别下降 0.3、0.14和0.15个百分点。而利率一次性提高1个百分点，上述三个指标分别只下降0.17、0.05和 0.07个百分点(Ee et al 2004)。总之，新加坡不存在国内利率政策，利率对经济的影响较小。通过有效地管理汇率，就可以实现物价稳定和经济增长的目标。

在我国，经济对外开放度比新加坡小得多，汇率对物价、进出口等方面的影响也相对较小。例如，尽管我国贸易依存度(进出口总额对GDP的比率)高达70％以上，但一半以上的进出口是加工贸易，对汇率不是很敏感。整体来看，我国贸易进出口与人民币汇率有一定的相关性，但更多是受国内外需求、国内储蓄投资关系等因素的影响。又如，我国CPI商品篮子中包括近40％的非贸易品，其中许多公共事业价格受到人为控制，影响了汇率与物价的相关性。事实上，人民币实际双边汇率和贸易加权平均汇率对国内经济的影响，都远不如实际利率和信贷增长的影响大。因此，作为一个发展中的大国，我国应主要通过利率而非汇率管理进行货币政策操作。在实行BBC汇率制度的情况下，很可能为了避免汇率的较大波动而使国内利率的决定受制于人，最终得不偿失。

第五，新加坡事实上实行钉住通胀的货币政策，减少汇率名义锚作用受到削弱的不利影响。在单一钉住美元的情况下，汇率可以作为“名义锚”(nominal anchor)，稳定市场参与者的预期，有利于治理通货膨胀。转为实行不透明的BBC制度后，市场参与者很难准确判断汇率政策取向和汇率、国内价格走势，因而难以形成稳定的预期，汇率的名义锚作用受到很大削弱。长期以来，新加坡货币政策的核心是保持物价稳定，根据预期通胀率与通胀目标可能的偏离调整名义有效汇率。尽管没有公开宣布，但新加坡的货币操作具有明显的钉住通胀(inflation targeting)的特征。这早已得到市场的广泛认同，货币政策的可信度很高，成功地稳定了市场参与者的预期，解决了汇率名义锚作用削弱带来的问题。无独有偶，波兰、智利等国在转向钉住篮子货币之前或同时，也实行了通胀目标制。

我国实行新的汇率制度后，市场供求和篮子货币何者为人民币汇率调控的主要依据，尚有待时间的检验。这增加了汇率变动的不确定性，削弱了汇率名义锚的作用。尽管目前人民币对美元的日波幅不超过中心汇率上下0.3％，央行仍希望保持人民币对美元汇率的基本稳定，但随着汇率波幅的放宽和中心汇率的调整，汇率变动的不确定性将增大。在相当一段时期内，我国实行通胀目标制还有很大的难度。主要原因在于：央行还不具有很强的独立性，其维护物价稳定的信誉没有完全建立起来；企业、金融机构的预算约束和风险约束还有待加强，其对价格信号的反应还不是很灵敏，影响货币政策传导机制的进一步完善；我国仍处于持续的结构调整过程中，要素市场不发达，主要经济变量之间的相关性不稳定，不利于央行根据形势的变化灵活地调控经济，等等。因此，我国还很难通过实行通胀目标制，应对BBC制度下汇率名义锚缺失带来的挑战。

结论及政策建议

综上所述，我国与新加坡的经济金融状况存在巨大差异，实行类似新加坡的BBC汇率制度，可能导致一系列问题：汇率调整缓慢、失调问题长期存在；汇率名义锚作用缺失，货币政策操作受到较大制约；汇率制度不稳定，易受投机性攻击；易给人以汇率操纵的口实，恶化经济发展的外部环境，等等。因此，长期来看，我国不宜实行 BBC制度，并将篮子汇率作为货币政策的中介目标。

但近期内，人民币软钉住篮子货币，既可让汇率动起来，同时央行可以灵活地进行调整，防止汇率出现大的波动。由于人民币只是一次性升值2％，市场普遍预期人民币还会继续升值，大量套利资金流人将影响货币政策操作。减弱人民币升值预期的最有效办法，是尽可能用较为市场化的、符合国际惯例的办法，使汇率双向波动，同时避免给外界以汇率操纵的印象。

中期内，为了增加国内利率决定的自主性，防止汇率失衡和资源配置扭曲，应大力发展外汇市场，不断增加汇率弹性。只要人民币升值预期弱化和外汇市场趋稳，就应及时扩大汇率波动区间，更多地让国际收支状况和外汇市场供求决定汇率水平。此时不必再参考篮子货币进行调整，而是大体确定人民币对美元的爬行区间。针对汇率弹性增加以后名义锚作用削弱的问题，应进一步完善货币政策操作，如构建货币条件指数，根据利率、有效汇率、信贷增长等综合状况，采取前瞻性的货币政策；加强货币政策与汇率政策的协调，避免为了保持汇率基本稳定而牺牲货币政策的独立性和物价稳定的目标；加强对国际收支和宏观经济的监测、统计和分析，为实行钉住通胀的货币政策做好技术上的准备。